晶丰明源拟 2000 万增资控股凯芯励

近日上海晶丰明源半导体股份有限公司（以下简称：晶丰明源）披露公告，拟以自有资金 2000 万元向参股公司上海凯芯励微电子有限公司（以下简称：凯芯励）增资。交易完成后，晶丰明源将直接及间接合计持有凯芯励 50.2018%的股权，实现控股。

凯芯励成立于2022年2月，位于上海临港新片区，主要从事高性能模拟与数模混合芯片研发，产品包括电池保护、电池模拟前端及电池管理系统芯片，已面向清洁电器、电动工具等市场开展业务。晶丰明源表示，控股有助于将电池管理产品与既有 MCU、电源管理等产品线进一步整合，但实际协同效果仍需由客户验证与销售表现证明。

公告显示，2026 年 8 月，晶丰明源以 260 万元收购凯芯励 14.01%的股权，相关交易于 9 月完成。按照成交对价和比例简单折算，对应整体股权价值约 1856 万元。而本轮 2000 万元增资采用的投前估值为 1.60 亿元。需要强调的是，前者属于存量股权转让，资金支付给原股东，后者属于对公司增资，资金直接进入标的企业。两笔交易还可能受到持股权益、原股东退出安排及历史协议约束等因素影响，不宜直接视为同口径的企业价值变化。

此外，1.60 亿元估值与凯芯励 2025 年融资时的估值基础有关，并非短期突然形成的新估值。

在股权整合之前，凯芯励与晶丰明源已存在业务往来。根据公司披露的关联交易资料，2025 年上市公司向凯芯励销售产品及商品的实际金额约 512.79 万元，2026 年相关日常关联交易预计金额提高至 1800 万元。

晶丰明源以相对有限的新增现金投入取得控股地位，意味着其对凯芯励的经营决策和内部控制责任随之增加。