DeepSeek完成1000亿元融资

10月22日，张通社获悉，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（简称：DeepSeek）完成1000亿元人民币（约150亿美元）融资，本轮融资的阵容呈现出鲜明的产业资本特征。

新进投资方包括石溪资本、中芯聚源、CPE源峰、君联资本、吉利等，以产业投资方为主。石溪资本背后站着兆易创新，中芯聚源背后是中芯国际，吉利则代表汽车产业对AI能力的直接需求。首轮老股东宁德时代、腾讯、IDG资本、砺思资本、拾象资本继续参与。其中宁德时代加码投资，拟增资约100亿元，较首轮的约50亿元翻了一倍。

DeepSeek成立于2023年7月，位于浙江省杭州市，公司经营范围包括人工智能硬件销售和人工智能应用软件开发，业务涉及人工智能相关硬件产品的销售以及应用软件的开发。在软件领域，公司已拥有多项软件著作权，包括关键设施运维工单闭环管理平台、分布式集群指标采集汇聚系统、广度数据采集分析管理平台及人工智能模型训练数据网页清洗系统等。公司入选全球独角兽企业500强、AI Cloud百强China及中国新科技百强，并获评2026年省级独角兽企业。近期，DeepSeek发布新模型V4.1 Flash，并推进团队整合与产品部成立。同时，公司就服务系统故障公布补偿方案，向受影响用户全额返还消耗金额。

支撑融资超募的核心变量是商业化兑现：DeepSeek年化营收运行率已突破10亿美元，较数月前不足5亿美元翻番。2026年8月中旬公司将模型调用价格上调至原来的2.3至4.5倍，其中V4 Pro高峰时段缓存命中输入价格上涨约1100%，但并未造成客户流失。2026年前七个月公司收入约4.75亿元，约为2025年全年的十倍，同期API接口业务毛利率达82.9%、综合毛利率44.6%；目前收入几乎全部来自模型API调用，对话机器人App仍保持免费无广告，尚未激活C端变现。

融资终点指向科创板IPO。自2026年8月下旬起，DeepSeek密集接触多家投行并最终敲定中信证券作为保荐机构，计划2026年年底递交招股书、2027年挂牌；投行正协助梳理投资方背景，要求部分专项基金合规调整，避免股东穿透后触碰200人法定红线。9月21日原高瓴创投合伙人严文韬正式入职出任CFO，结束公司成立三年来CFO空缺。政策层面，证监会6月已将科创板第五套上市标准适用范围扩大至人工智能大模型领域；公司最新模型算力基础设施主要基于以华为昇腾为核心的本土产业链构建。

按约5000亿元投前估值和10亿美元ARR计算，DeepSeek的P/ARR约70倍，高于Anthropic约15倍、OpenAI约34倍的水平；考虑到其ARR从不足5亿美元到突破10亿美元仅用约三个月，市场为增速支付溢价。有A股分析认为公司上市后市值有望达2万亿元以上级别。公司已明确将算力基础设施、模型研发和人才留存列为募资投向，算力布局正加速向华为昇腾等国产芯片迁移。