张江企业“曦智科技”启动A股上市辅导

11月4日，张通社获悉，上海曦智科技股份有限公司（简称：曦智科技，港股代码：01879）公告称，公司董事会已审议批准与国泰海通证券股份有限公司签署辅导协议，并委任国泰海通为公司拟A股上市的辅导机构。中国证监会网上办事服务平台显示，曦智科技辅导备案时间为11月3日。曦智科技于2026年4月28日在港交所主板上市，从港股挂牌到此次启动A股上市辅导时间约半年。曦智科技成立于2018年，位于上海市，主要聚焦光电混合算力领域，创始人、董事长、执行董事兼首席执行官为沈亦晨。

聚焦光电混合算力，布局光互连和光计算

曦智科技围绕三项核心芯片技术构建产品及解决方案体系，分别为片上光网络（oNOC）、片间光网络（oNET）以及光子矩阵计算（oMAC）；公司业务主要分为光互连和光计算两条线，光互连主要面向人工智能算力集群的数据传输和互连需求，通过光技术降低传统电互连带宽、功耗及传输距离限制，光计算则通过光子计算技术参与矩阵运算等计算任务。根据弗若斯特沙利文资料，公司为全球首个实现光电混合算力大规模部署的公司。产品方向上，光互连业务包括Scale-up及Scale-out相关产品，光计算硬件包括PACE系列和Gazelle等产品。

股权较为分散，沈亦晨为公司创始人

截至报告出具日，曦智科技注册资本为9,403.7377万元。从主要股东情况看，上海有光熠辉企业管理合伙企业（有限合伙）持股9.13%，沈亦晨持股6.29%，上海有光致远企业管理合伙企业（有限合伙）持股5.08%，公司股权较为分散、无控股股东。根据2026年中期报告，沈亦晨除直接持股外，还通过有光熠辉、有光致远等主体拥有相关股份权益，中期报告将其列为公司单一最大股东之一。

上半年收入增长284%，综合毛利率升至65.8%

2026年上半年公司实现收入7,977.90万元，较2025年同期的2,079.30万元增长284%；综合毛利率约为65.8%，而2025年同期约为40.0%，提升约25.8个百分点。分业务看，光互连仍是主要收入来源：2026年上半年光互连业务实现收入6,069.90万元，其中Scale-up产品销售收入5,590.70万元、技术开发服务及其他收入479.20万元；光计算业务实现收入1,908.00万元，其中产品销售收入1,847.80万元、技术开发服务及其他收入60.20万元。相比2025年同期，光互连业务收入由1,617.10万元增长，光计算业务收入由462.20万元增至1,908.00万元；光互连收入占当期总收入比重约76%，占比超七成。

前五大客户贡献近八成收入，供应商集中度超四成

曦智科技客户主要包括科研机构、互联网公司、GPU及服务器制造商、系统集成商以及AI基础设施建设及运营商。2023年至2025年，公司前五大客户收入分别为3,233.00万元、5,234.30万元和8,390.30万元，占同期总收入比例分别为84.6%、87.0%和78.9%；第一大客户收入占比分别为31.1%、31.8%和40.6%。2025年第一大客户“客户J”贡献收入4,317.60万元、占比40.6%，主要涉及光互连业务；第二大客户“客户K”占比15.8%，第三大客户“客户L”占比11.1%。供应商方面，公司主要采购EDA/IP、设备、原材料及第三方制造服务；2023年至2025年前五大供应商采购金额分别占采购总额的46.2%、41.4%和44.0%，2025年第一大供应商“供应商A”采购金额7,697.60万元、占比19.8%，主要提供许可权及EDA相关服务。此外，公司部分客户与供应商存在重叠，“客户I（供应商L）”是唯一同时进入前五大客户和前五大供应商的主体。

研发开支3.50亿元，经调整净亏损1.47亿元

2026年上半年公司研发开支达到34,972.40万元（约3.50亿元），较2025年同期的15,453.20万元增长126%，主要来自员工福利开支上升以及光计算、光互连研发项目投入增加，其中股份支付相关费用增加约7,389万元。按照国际财务报告准则，公司上半年期内亏损达325,674.40万元（约32.57亿元），较2025年同期的34,626.90万元明显扩大；但账面亏损中包含金额较大的非现金项目，其中公司向投资者发行的金融工具公允价值变动形成291,653.10万元亏损，该部分属于非现金性质，相关带优先权金融工具已在港股上市时自动转换为普通股。剔除股份支付费用、投资者金融工具公允价值变动及上市开支等项目后，公司2026年上半年经调整净亏损为14,714.50万元（约1.47亿元），2025年同期为13,144.40万元。

港股IPO募资净额逾23亿港元，市值较高点减少超800亿港元

曦智科技于2026年4月28日在港交所主板上市，是依据港交所上市规则第18C章上市的特专科技公司；港股最终发行价为每股183.20港元，全球发售初始发行13,795,215股H股，超额配股权行使前募资总额约25.27亿港元，所得款项净额约23.77亿港元。上市后股价一度快速上涨，5月6日盘中最高触及1,050港元，较发行价上涨约473.14%，按当时总股本对应总市值约965.67亿港元，一度逼近千亿港元。此后股价明显回落，截至11月3日收盘报157.00港元，较发行价低约14.30%，较1,050港元盘中最高价累计回落约85.05%；超额配股权获悉数行使后总股本增至94,037,377股，按11月3日收盘价计算总市值约147.64亿港元，较5月6日高点对应市值减少约818.03亿港元。截至2026年6月30日，公司现金余额约28.59亿元人民币。按港交所第18C章规则，公司目前仍属于“未商业化公司”；此次启动A股辅导意味着公司在港股上市约半年后开始推进境内资本市场布局，目前仍处于辅导阶段，尚未披露拟申报板块、发行方案及时间表。