九州云箭启动IPO辅导

11月6日，张通社获悉，证监会官网IPO辅导公示系统显示，九州云箭空间科技股份有限公司（简称：九州云箭）向上海证监局提交了IPO辅导备案，辅导券商为国泰海通。

九州云箭成立于2017年10月，位于上海市闵行区，公司主营业务为液氧甲烷火箭发动机的研发、制造与试验，并为运载火箭客户提供液体动力系统解决方案。

民营火箭发动机龙头，主攻液氧甲烷

发动机被称为火箭的“心脏”，成本占比超过50%，是技术门槛最高、价值最集中的环节。公开资料显示，目前国内火箭发动机领域的头部企业中，“国家队”代表是航天科技六院，民营企业代表则为九州云箭。公司主攻的液氧甲烷路线，与SpaceX的技术路线高度重合，被公认为实现低成本、高频次太空运输的“最优解”。九州云箭是国内首家掌握火炬点火、多次启动、深度推力调节及回收技术的商业火箭动力公司。

公司主要产品为“凌云”与“龙云”两款液氧甲烷发动机。其中，“凌云”是10吨级液氧甲烷发动机，是国内较早具备多次启动、深度变推力能力的商业化液体火箭发动机，实测变推力范围20%—105%，可通过多机并联满足小型运载火箭的起飞、回收与复用需求，累计热试车时长已突破1万秒；“龙云”是70吨级大推力可重复使用液氧甲烷发动机，定位于中大型运载火箭一级主发动机，可支持5台、7台、9台并联，单模块起飞规模最高可达675吨。

2024年6月23日，我国重复使用运载火箭首次10公里级垂直起降飞行试验圆满成功，此次试验使用的火箭发动机正是九州云箭研制的龙云液氧甲烷发动机，这也是国内首个成功完成10公里级飞行-回收试验的发动机。2025年5月29日，九州云箭龙云液氧甲烷发动机在山东海阳东方航天港完成海态飞行回收试验。2025年12月，长征十二号甲在酒泉东风商业航天创新试验区点火升空，将载荷送入预定轨道；这枚由航天科技集团八院抓总研制的火箭，一级并联了7台液氧甲烷发动机，正是来自九州云箭，长征十二号甲由此成为首枚装载商业发动机的国家队运载火箭。截至2025年，“龙云”系列发动机累计交付19台；2026年5月，公司自主研发的龙云液氧甲烷发动机进入批量交付阶段。

公司于2021年入选北京市第二批专精特新“小巨人”企业，同时具有国家高新技术企业资质，并持有国军标质量管理体系认证、军工二级保密资质、武器装备科研许可认证等。公司部分核心成员曾获国防科技进步奖、军队科技进步奖等奖项，联合创始人黄仕启于2025年获“安徽省五一劳动奖章”及蚌埠市“大禹英才”创新领军人才称号。

商业航天“独角兽”，估值百亿

融资方面，九州云箭自成立以来已完成多轮融资，投资方包括峰瑞资本、蜂巢资本、中关村创投、申能诚毅、安徽蚌埠国资、成都交子资本、国泰君安、基石资本等；据公司高管披露，2023年公司估值已达到30亿元。2026年3月，公司完成C++轮融资，投资方包括上海产创壹号私募基金和上海大零号湾启航私募投资基金，两者分别具有上海市级国资与闵行区级国资背景，这也成为公司总部迁址上海的主要原因。公开数据显示，公司新一轮估值已达100亿元，跻身商业航天“独角兽”企业。

股权结构方面，公司控股股东为季凤来，持股比例为10.38%。季凤来为公司创始人、董事长，2000年考入哈尔滨工程大学航空航天学院，硕士毕业于航天科技集团一院，在体制内航天领域从业十余年，长期从事液体火箭发动机涡轮泵与动力系统研发，参与过多型国家重点型号发动机的研制和飞行试验；2017年年末，季凤来离开体制创办九州云箭，2019年推动公司在安徽蚌埠设立安徽九州云箭航天技术有限公司，作为总装、热试车与智能制造基地。

创始合伙人刘洋为高级工程师，航空宇航推进理论与工程硕士，毕业于北京航空航天大学宇航学院飞行器动力工程专业，后在体制内研究单位攻读研究生并从事液体火箭发动机研制十余年，参与过我国多型氢氧火箭发动机的研制工作，曾获2016中国军民两用技术创新应用大赛金奖、2017中国创新创业大赛军转民大赛一等奖、2023中国创新创业大赛一等奖，拥有发明专利十余项。联合创始人黄仕启于2008年从中国航天科技集团第一研究院硕士毕业后进入北京航天动力研究所，参与多个火箭发动机型号研制与飞行试验，2019年在蚌埠参与创办九州云箭。